23 января, 2010
Модель «Прыжок дохлой кошки»
Администрация по контролю за продуктами питания и лекарствами отказывает фармацевтической компании в лицензии на производство нового лекарства. В этот же день цена на акции компании падает на 30 %. Вы хотели прикупить акции компании, когда они стоили 60, теперь они стоят 40. Не пора ли открыть позицию? К несчастью велика вероятность того, что цена откатиться вверх с уровня 40, однако затем продолжит движение вниз. Такая модель называется «прыжок дохлой кошки».
На рисунке 1 показан классический пример «прыжка дохлой кошки». Акции компании резко подешевели в течение одной торговой сессии, затем произошел откат вверх, но почти сразу же акции вновь устремились к новым минимумам.
Модель «Прыжок дохлой кошки»
В точке А, акция подешевела на 31 % от максимума до минимума, когда компания обнародовала худшие, чем ожидалось квартальные итоги деятельности и снизила свой прогноз на годовую прибыль. Однако это было только начало. Брокерские фирмы начали снижать рейтинг компании и менять рекомендации на «продаю». На следующий день акция сформировала новый минимум (точка В). Снижение цены за два дня составило 35 %.
Некоторые инвесторы пришли к мнению, что цена на акции компании занижена, и начали открывать на нее длинные позиции. В результате цена пошла вверх и в точке С, акция восстановилась на 16 %. Однако после этого акция оказалась под давлением, и пошла вниз (точка D). К 1 октября цена на акцию упала на 68 % в максимума в точке А до 5.51.
Когда компания сообщает о проблемах с прибылью, маловероятна, что эта проблема локализуется только в одном квартале. Пример этого дает недавняя история компании Circuit City (рисунок 2). В начале июня квартальный отчет продемонстрировал сложную ситуацию в компании. Продажи не выросли, в результате чего ряд брокерских фирм понизили рейтинг акций. В результате акции компании упали на 26 %. Снижение продолжалось до локального минимума в точке В, к этому моменту акции подешевели на 37 % с максимума в точке А. Отсюда акция восстановилась до точки С. Восстановление составило 13 %. Однако вскоре при обнародовании очередного отчета цена вновь пошла вниз.
Модель «Прыжок дохлой кошки»
Когда в середине июля брокеры повысили рейтинг акций компаний, после небольшого движения вверх, цена двигалась горизонтально в течение около двух недель, после чего вновь продолжила нисходящее движение. Второй «прыжок дохлой кошки» имел место в конце июля, когда цена с точки D до точки Е подешевела на 37 %. Вновь стимул для сброса акций был дан корпоративным отчетом компании и прогнозом о снижении прибыли. Кроме того, компания заявила о намерении закрыть свой бизнес по продаже противопожарных принадлежностей и реформировать свои сети универмагов. Цена вскоре восстановилась, почти полностью откатив недавний сброс. С точки Е до точки F акция подорожала на 32 %.
Однако злоключения акции на этом не закончились. В середине сентября вышел очередной корпоративный отчет. Цена вновь пошла вниз. В октябре компания сообщила о том, что ее деятельность в текущем году будет убыточна. Несмотря на предупреждения о снижении прибыли, большинство аналитиков были уверенны в том, что по итогам года компания получить прибыль. От точки G до точки Н, цена упала на 47 %. Затем произошло восстановление на 29 % (точка I).
Наконец, в декабре брокеры снизили свои прогнозы в отношении компании, заявив, что она проигрывает в борьбе конкурентам. На следующий день (точка J), компания заявила, что снижение продаж оказалось более значительным, чем ожидалось, равно как и квартальные убытки. Акции компании упали на 33 % , после чего восстановились на 29 % (точка К), Только после этого на рынке началось продолжительное восстановление.
После корпоративных отчетов цена на акции компании резко падала (движение от А до В, от D до Е), затем восстанавливалась (движение от В до С, от Е до F), после чего снижение продолжалось. Происходившее в эти периоды на рынке и называется «прыжком дохлой кошки». Завершение еще одного прыжка не показано, так как в феврале акции вновь продолжили падение.
Продолжение следует…
Метки новости: акции, компания, модель, статистика, тактика, торговля
Статьи из одной категории: